Meer dan tien jaar nadat de Amerikaanse hypotheekcrisis het internationale financiële systeem dreigde te verscheuren, ziet een “Big Short”-investeerder zich opnieuw een financiële ramp ontvouwen op de vastgoedmarkt.

Dave Burt, CEO van investeringsonderzoeksbureau DeltaTerra Capital, dat klanten wil helpen klimaatrisico’s te beheersen, was een van de weinige sceptici die toegaf dat de huizenmarkt in 2007 op instorten stond.

Hij hielp twee hoofdrolspelers van Michael Lewis’ bestseller “The Big Short” gokken tegen de hypotheekmarkt voorafgaand aan de wereldwijde financiële crisis van 2008. Het bleek dat ze gelijk hadden en naar schatting miljoenen hebben verdiend.

Nu gelooft Burt dat verwaarloosde klimaatrisico’s ervoor kunnen zorgen dat de geschiedenis zich herhaalt.

“Ik ben altijd op zoek naar dit grote, systemische probleem en daar zijn verschillende redenen voor”, vertelde Burt via videoconferentie aan CNBC.

“Professioneel, als iets verkeerd geprijsd is, dan is als belegger, wat mijn baan is geweest gedurende het grootste deel van mijn carrière, je belangrijkste kans om waarde toe te voegen het identificeren van iets dat te goedkoop is om te kopen voor je klant of iets dat te duur is. om te verkopen voor uw klant,” zei hij.

“Vanuit een persoonlijk perspectief, en dit is deels gebaseerd op dat professionele perspectief, heb ik gezien wanneer dingen misgaan, hoeveel impact dat heeft op de economie en de samenleving en op degenen onder ons die het meest kwetsbaar zijn. En ik denk echt dat over de periode na de wereldwijde financiële crisis hier in de VS van 2008 tot 2012, waar enorm veel menselijk leed was.”

Burt zei dat onderzoek van DeltaTerra Capital aantoonde dat 20% van de huizen in de VS “aanzienlijke blootstelling” heeft aan verkeerd geprijsde problemen als gevolg van overstromingsrisico’s. Indien gerealiseerd, waarschuwde hij dat de impact zou kunnen lijken op de buitengewone correcties tijdens de wereldwijde financiële crisis.

“We beschouwen dit herprijzingsprobleem als misschien een kwart van de omvang en omvang [global financial crisis] in het algemeen, maar zeker zeer, zeer schadelijk voor de gemeenschappen die eraan worden blootgesteld, “zei Burt.

Zijn opmerkingen komen op een moment dat de huizenmarkt momenteel grote fundamentele veranderingen ondergaat nu hogere hypotheekrentes en wereldwijde centrale banken de inflatie blijven bestrijden door de rentetarieven te verhogen.

Burt zegt op zijn beurt dat er wat hiaten beginnen te ontstaan ​​in termen van verzekeringskosten. Hij merkte op dat het herstel in Florida van de orkaan Ian een zaak is die hij nauwlettend in de gaten houdt, vooral omdat het tij van de storm onthullend is. overstromingsverzekering nachtmerrie voor huiseigenaren.

‘Gaan ze dit jaar de afgrond worden? Ik weet het niet zeker,’ zei Burt. “Maar observaties van hoogfrequente fundamentele gegevens over huizenverkopen en woninginventaris suggereren dat het zeker naar het zuiden gaat voor deze open eigendommen.”

Hoewel de meeste beleggers sceptisch blijven over de impact die klimaatrisico’s zullen hebben op hun portefeuilles, waarschuwde een recent onderzoek dat de Amerikaanse huizenmarkt met ongeveer $200 miljard zou kunnen worden overgewaardeerd omdat het risico op overstromingen buiten bereik is.

Deze analyse verscheen half februari in het tijdschrift Natuurlijke klimaatverandering. De studie, geschreven door onderzoekers van onder andere het Environmental Defence Fund, First Street Foundation en de Amerikaanse Federal Reserve, modelleert de verandering in eigendomsniveaus in overstromingsrisico in de VS gedurende de komende drie decennia en waarschuwt dat vooral huishoudens met een laag inkomen kwetsbaar. voor de waardedaling van de woning.

“De grootste reden waarom dit vanuit ons perspectief belangrijk is, is dat er geen rekening wordt gehouden met klimaatrisico’s op de huizenmarkt”, vertelde Jeremy Porter, hoofd klimaatimplicaties bij de First Street Foundation, aan CNBC.

“De huidige kosten of woningtaxaties houden geen rekening met het werkelijk realiseerbare overstromingsrisico, en het houdt geen rekening met het feit dat we enorme overwaarderingen hebben verbonden aan eigendommen in het hele land.”

Porter waarschuwt dat, aangezien mensen nog steeds onvoldoende informatie over klimaatrisico’s hebben bij het kopen van hun huis, het gevaar blijft bestaan ​​dat huishoudens van de ene op de andere dag een groot deel van de waarde van hun eigendom kunnen verliezen.

“Het is niet vergezocht om te zeggen dat je een omslagpunt hebt bereikt”, zegt Porter. “Het kan gemeenschap na gemeenschap zijn. Het kan een groter omslagpunt zijn dat je in het hele land op de onroerendgoedmarkt bereikt. Maar uiteindelijk bereik je een lokaal of nationaal omslagpunt waar er een soort bubbel zal barsten.”

Momenteel zegt de studie dat bijna 15 miljoen eigendommen in de VS te maken hebben met een overstromingskans van 1% op jaarbasis, waarbij de geschatte jaarlijkse schade aan woningen naar schatting meer dan $ 32 miljard bedraagt.

Het waarschuwde ook voor een toename van de frequentie en ernst van overstromingen te midden van een steeds dieper wordende klimaatnoodsituatie, waardoor het aantal door overstromingen getroffen Amerikaanse eigendommen met 11% zou kunnen toenemen en de gemiddelde jaarlijkse verliezen tegen 2050 met ten minste 26% zouden stijgen.

“Als je een huis koopt, is een van de belangrijkste overwegingen de kosten van het onderhoud van het huis en ik denk dat er zoveel belangrijke beslissingen op basis daarvan worden genomen”, zegt Burt.

“Uiteindelijk, totdat mensen goede informatie hebben over wat deze klimaatgerelateerde kosten zijn, creëren we elke dag nieuwe problemen. Ik denk dat dat de kern van de zaak is.”

Nadenkend over de onderzoeksresultaten, vertelde Jesse Gourevitch, een postdoctoraal onderzoeker bij het Environmental Defense Fund, aan CNBC dat overwaardering vaker voorkomt bij eigenaren van onroerend goed met een lager inkomen.

Hij voegde eraan toe dat “als prijsdeflatie optreedt, dit een enorm potentieel heeft om de welvaartskloof in de VS te vergroten en de ongelijkheid te vergroten.”

Een ander belangrijk risico, zegt Gourevitch, is waarschijnlijk een potentieel nadelig effect op de belastinginkomsten van de lokale overheid, omdat de totalen voor gemeenten doorgaans sterk afhankelijk zijn van onroerendgoedbelasting. “En het associëren met fysieke activa die worden blootgesteld aan klimaatverandering, vormt volgens mij een groot risico voor de stabiliteit van die inkomstenstromen”, zei Gourevitch.

Verre van een binnenlands probleem te zijn, benadrukte Burt dat de klimaatrisico’s die samenhangen met de Amerikaanse huizenmarkt een groot probleem vormen voor landen over de hele wereld.

“Ik denk dat als je wereldwijd over deze kwestie nadenkt, je begint na te denken over de grotere implicaties dat de landen die het meest worden blootgesteld vaak ook de armste zijn”, zei Burt.

“Dit is meer een humanitaire crisis als je ernaar kijkt door een wereldwijde lens.”

Munich Re, ’s werelds grootste herverzekeringsmaatschappij, opgemerkt forse economische verliezen in 2022 als gevolg van de klimaatcrisis die leidt tot meer extreme weersomstandigheden, zoals orkaan Ian in de VS en apocalyptische overstromingen in Pakistan. Herverzekering verwijst naar verzekeringen voor verzekeringsmaatschappijen.

Dit verlies werd vorig jaar geschat op 270 miljard dollar, waarvan ongeveer 120 miljard dollar gedekt was door verzekeringen. De totale verzekerde schade zet de trend van hoge schades van de afgelopen jaren voort.

“Uiteindelijk moet iemand betalen voor deze stijgende kosten”, vertelde Ernst Rauch, hoofdklimaat- en geowetenschapper bij Munich Re, aan CNBC. “Het maakt niet uit of het verzekerd is of niet, het is een toenemende economische last.”

Een punt van bijzondere zorg, zei Rauch, zijn plotselinge overstromingen. Dit verwijst naar een bepaald type overstroming waarbij de regen zo snel valt dat de grond eronder het niet snel genoeg kan afvoeren.

Hij noemde de buitensporige overstromingen in Duitsland in 2021, waardoor rivieren buiten hun oevers traden en steden in West-Duitsland, België, Oostenrijk en delen van Nederland, Zwitserland en Luxemburg werden verwoest.

Rauch zei dat de verhoogde frequentie van deze extreme lokale of regionale regenval werd onderschat. “Het maakt niet uit of we het hebben over een typische huiseigenaar in Duitsland of in andere delen van de wereld”, voegde hij eraan toe.