Rusland stevent af op wanbetaling nu betalingstermijn nadert

Rusland zou voor het eerst deze eeuw in gebreke kunnen blijven bij het aflossen van zijn buitenlandse schuld, aangezien de tijd tikt op een paar achterstallige rentebetalingen die worden geblokkeerd door westerse sancties.

De rente op de Russische staatsschuld ter waarde van ongeveer $ 100 miljoen is verschuldigd aan obligatiehouders aan het einde van zondag, het einde van een aflossingsvrije periode van 30 dagen waarin het land betalingen moet doen om wanbetaling te voorkomen.

Rusland zegt geld naar investeerders te hebben gestuurd, maar financiële sancties die aan het land zijn opgelegd na de invasie van Oekraïne hebben Moskou belemmerd om toegang te krijgen tot kritieke marktinfrastructuur en buitenlandse schuldhouders af te betalen.

De dreigende wanbetaling zal de eerste van Rusland zijn sinds 1998 en komt nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën vorige maand een maas in de sancties sloot waardoor Amerikaanse investeerders betalingen uit Moskou konden ontvangen. Het ontkennen van zijn schulden zou een klap zijn voor het prestige van Rusland en kan leiden tot juridische stappen van sommige schuldeisers.

“Rusland stevent af op wanbetaling vanwege sancties voor het binnenvallen van Oekraïne en het plegen van oorlogsmisdaden. . . het ligt volledig binnen zijn vermogen om te bepalen wat hier aan de hand is”, zegt Timothy Ash, strateeg voor opkomende markten bij BlueBay Asset Management.

Rusland heeft veel vreemde valuta vanwege zijn grote olie- en gasinkomsten, maar internationale sancties hebben het land afgesneden van het wereldwijde financiële systeem en zijn vermogen om buitenlandse obligatiehouders te betalen bemoeilijkt.

De oorspronkelijk op 27 mei verschuldigde betalingen werden overgemaakt aan de Russische National Settlement Depository (NSD). Het zal het dan meestal doorgeven aan een internationale effectenbewaarinstelling zoals het in België gevestigde Euroclear of Luxemburg Clearstream, die de transactie voor de klant voltooit. Begin juni keurde de EU de NSD echter goed, waardoor westerse instellingen niet meer in staat waren betalingen te accepteren.

Russische functionarissen, waaronder minister van Financiën Anton Siluanov, hebben herhaaldelijk verklaard dat westerse regeringen proberen het land tot “kunstmatige” wanbetalingen te dwingen en voortdurend op zoek zijn naar manieren om sancties te omzeilen, waarbij Moskou in roebels zal betalen als de dollar de obligatiehouders niet kan bereiken.

“Ze kunnen zeggen wat ze willen, maar een contract is een contract en het bepaalt duidelijk hoe en wanneer het wordt nagekomen”, zei Ash. “Als schuldeiser wil je gewoon je geld terug, excuses zijn zinloos.”

De Russische president Vladimir Poetin heeft deze week een decreet ondertekend waarin een nieuw mechanisme is vastgelegd voor het doen van toekomstige betalingen in roebel, inclusief een extra $ 400 miljoen die op donderdag en vrijdag moet worden betaald, en die investeerders vervolgens in staat stelt deze in vreemde valuta om te zetten. In tegenstelling tot sommige Russische schulden, bevatten de voorwaarden van deze obligaties geen voorwaarden voor het doen van betalingen in roebels.

Hoewel de sancties weinig perspectief hebben gelaten op een terugkeer van Moskou naar de internationale obligatiemarkten in de nabije toekomst, zou een formeel verzuim elke poging om schuld uit te geven en de leenkosten te verhogen zodra de beperkingen zijn opgeheven, verder bemoeilijken, zeggen experts.

Voor buitenlandse houders van Russische schuld is de schade grotendeels toegebracht door de daling van de obligatiekoersen die volgde op de invasie van Oekraïne. Tatiana Orlova, vooraanstaand econoom opkomende markten bij Oxford Economics, zei dat het feit dat een kritieke maas in de sancties was gedicht, het voor buitenlandse obligatiehouders erg moeilijk maakte om hun investering terug te verdienen.

Aangezien de kans groter is dat Rusland in gebreke blijft vanwege sancties in plaats van geldtekorten, wordt verwacht dat dit weinig gevolgen zal hebben voor de bevolking. Maar “het zou worden gezien als een enorme klap voor de geloofwaardigheid”, zei Orlova.

Kim Kardashian

"Valt vaak naar beneden. Algemene tv-fan. Ongeneeslijke zombie-fan. Subtiel charmante probleemoplosser. Amateur-ontdekkingsreiziger."

Een reactie achterlaten

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd.